生意社6月18日訊　6月13日，紡織服裝板塊出現整體大漲，特別是品牌服裝板塊上漲幅度達到4.8%，單日漲幅居市場(chǎng)首位。從個(gè)股表現來(lái)看，富安娜(002327)、七匹狼(002029)、九牧王(601566)、探路者(300005)、卡奴迪路(002656)等本周均創(chuàng )下上市新高。

業(yè)內人士把家紡公司的領(lǐng)漲歸結為受益于“市場(chǎng)對地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)受政策刺激而進(jìn)一步向好的預期”。而自6月8日降息至今，地產(chǎn)板塊已出現了4.6%的上漲，與之相關(guān)產(chǎn)業(yè)也均呈現上漲。服裝行業(yè)在經(jīng)過(guò)了一季度的銷(xiāo)售增速放緩后，二季度迎來(lái)了明顯回升；從估值角度來(lái)看，該行業(yè)的市盈率水平已經(jīng)接近歷史底部，在穩健的業(yè)績(jì)增長(cháng)的帶動(dòng)下，該板塊已展露出蓄勢歸來(lái)的跡象，在行業(yè)長(cháng)期向好未變的大格局下，投資已進(jìn)入前期布局階段。

二季度終端運營(yíng)趨好

6月13日服裝紡織板塊的上漲是由夢(mèng)潔家紡[21.94 3.98%股吧研報]首先發(fā)力的，該股早盤(pán)不久便拉至漲停，以此也帶動(dòng)了同為家紡行業(yè)的羅萊和富安娜上漲；受家紡板塊整體上漲的影響，服裝板塊表現強勁，當日收盤(pán)大部分服裝公司漲幅超過(guò)2%，部分個(gè)股更是漲幅超4%。本周以來(lái)，包括七匹狼、卡奴迪路等在內的多只股票均創(chuàng )下上市以來(lái)新高，其向上的勢頭不可阻擋。

服裝板塊表現如此搶眼已是很長(cháng)時(shí)間沒(méi)有出現過(guò)的事情了。回顧整個(gè)五月份該板塊的表現，只能用暗淡無(wú)光來(lái)形容，5月份服裝紡織板塊下跌0.19%，而同期滬深300指數上漲0.02%，跑贏(yíng)大盤(pán)。從年初以來(lái)，截至5月底，該板塊也是呈微跌的態(tài)勢。

板塊走勢的不佳與整體銷(xiāo)售情況有所放緩不無(wú)關(guān)系。統計數據顯示，今年1季度，服飾零售增速明顯放緩，限額以上服飾零售額增速14.6%，為近幾年中除2009年經(jīng)濟危機以外一季度增速的最低水平。

不過(guò)，這一不利的局面開(kāi)始在二季度有所改善。4、5兩個(gè)月服飾零售增速環(huán)比出現明顯回升，且表現優(yōu)于整體零售行業(yè)。限額以上服飾零售額增速分別為19.5%和19%，50家百貨渠道服裝零售額增速分別為16.5%和9.93%(數量增12.7%和5.83%)。特別是男裝板塊這期間終端同店增速分別恢復至15%和10%左右，保持著(zhù)較高的景氣度；家紡則是終端銷(xiāo)售增速略有回升，但因二季度為淡季，景氣度回升幅度不高；休閑板塊終端銷(xiāo)售理想，渠道庫存處于消化狀態(tài)。這與相關(guān)股票在二級市場(chǎng)上的表現也基本一致，男裝個(gè)股頻創(chuàng )新高、家紡前期表現較為低迷。

主推家紡和男裝企業(yè)

盡管服裝企業(yè)有著(zhù)存貨問(wèn)題、內需增長(cháng)動(dòng)力不足等諸多問(wèn)題，但毫無(wú)疑問(wèn)的是，從長(cháng)遠趨勢來(lái)看，中國消費社會(huì )的到來(lái)是大勢所趨，主流消費群體的擴大是服裝企業(yè)發(fā)展的持續動(dòng)力。

中信證券[13.61 1.11%股吧研報]認為，2012年品牌服飾整體運營(yíng)景氣度不及2011年，但在這一背景下可采取“自下而上”的投資策略，依照“個(gè)股成長(cháng)階段”和“子行業(yè)景氣變化”選擇標的。自二季度起隨著(zhù)終端銷(xiāo)售的回升，男裝子行業(yè)景氣度將大幅提高，推薦“男裝三龍頭”——九牧王、七匹狼和報喜鳥(niǎo)[13.65 -1.80%股吧研報]。

對于近期股價(jià)大幅反彈的家紡股下半年的走勢，業(yè)內人士仍然看好。有分析人士明確指出，家紡行業(yè)中長(cháng)期前景依舊看好，以上市公司為代表的龍頭企業(yè)經(jīng)過(guò)這輪短期調整，2013年起重新恢復至30%以上增長(cháng)速度預期是大概率事件。

“我們一直以來(lái)看好行業(yè)中長(cháng)期前景的邏輯和推動(dòng)因素(經(jīng)濟增長(cháng)和城市化推動(dòng)的主動(dòng)消費升級、喬遷、婚慶高峰、旅游等)其實(shí)基本沒(méi)變，經(jīng)過(guò)這輪調整，行業(yè)提價(jià)進(jìn)入相對理性階段將有望進(jìn)一步催生更新性需求量的恢復增長(cháng)。”東方證券分析師施紅梅認為家紡行業(yè)及相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)將呈現逐季度改善的特征，下半年預期將明顯好于上半年，目前行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入早期布局階段。建議短期首選業(yè)績(jì)穩定性更高的富安娜(002327，買(mǎi)入)，如果著(zhù)眼于行業(yè)回暖后的戰略布局，我們建議關(guān)注規模突出、加盟見(jiàn)長(cháng)、訂貨政策更柔性因而存貨處理更徹底的行業(yè)龍頭企業(yè)，其業(yè)績(jì)恢復彈性可能更大。紡織服裝二季度終端運營(yíng)趨好提前潛伏龍頭企業(yè)

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