我們的最新觀(guān)點(diǎn)：我們認為未來(lái)紡織服裝行業(yè)各子板塊的分化仍將加劇,紡織和家紡是我們最看好的兩個(gè)領(lǐng)域,而對品牌服裝我們依舊保持謹慎態(tài)度。

7月行情總結:板塊分化的短期修正,不會(huì )改變未來(lái)長(cháng)期分化加劇的大趨勢。7月份紡織服裝板塊整體上漲5.3%,其中紡織、服裝、家紡依次上漲4.8%、6.0%、9.5%,前期相對收益明顯的紡織板塊出現一定幅度調整,服裝表現依舊平淡,而家紡板塊有所起色。

8月投資機會(huì )預判:

紡織板塊買(mǎi)點(diǎn)再現。結合前期紡織業(yè)專(zhuān)題報告《需求在復蘇,明天會(huì )更好》觀(guān)點(diǎn),我們判斷當前紡織行業(yè)處于大周期景氣向上的拐點(diǎn),未來(lái)一年景氣復蘇趨勢有望超市場(chǎng)預期,短期股價(jià)回調提供再次介入良機。

家紡板塊建倉正當時(shí)。盡管市場(chǎng)已經(jīng)對去年地產(chǎn)復蘇向家紡喬遷需求傳導的邏輯不再報有預期,但我們經(jīng)過(guò)多角度詳細測算,依然堅持認為未來(lái)兩個(gè)季度(即三、四季度)是家紡需求超預期好轉的關(guān)鍵時(shí)段,與之相對應,家紡板塊的投資機會(huì )正在臨近。

服裝板塊整體依然謹慎。上半年服裝百家重點(diǎn)零售企業(yè)服裝零售額同比僅增長(cháng)6.9%,未來(lái)我們依然尋找不到線(xiàn)下服裝需求觸底回升的充分理由,故對該板塊依舊保持足夠的謹慎。

重點(diǎn)推薦投資組合:基于上述我們對各板塊未來(lái)趨勢的判斷,結合相關(guān)公司基本面及預期差,我們推薦一梯隊:魯泰A、華孚色紡、羅萊家紡二梯隊:富安娜、夢(mèng)潔家紡、偉星股份、卡奴迪路。

風(fēng)險提示:國內經(jīng)濟硬著(zhù)路,電商沖擊,海外需求復蘇減弱。

來(lái)源： 宏源證券

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