近幾個(gè)月來(lái)，投資人為了因應美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(FED)可能縮減貨幣刺激舉措，已紛紛避開(kāi)新興市場(chǎng)，盡管感受到資金流入放緩的影響可能已有一段時(shí)間，但某些國家的遭遇將比其他國家好得多。

外界預計美聯(lián)儲最快下周就會(huì )縮減每月850億美元的購債計劃。這意味著(zhù)流竄在全球金融體系的美元熱錢(qián)將減少。

像巴西和印度這類(lèi)必須仰賴(lài)資本流入來(lái)為支出融資的國家，感受到的痛楚最大；而仰賴(lài)外資程度較低的國家，例如墨西哥和韓國，所受沖擊較不嚴重。

專(zhuān)家表示，如此一來(lái)，追求新興市場(chǎng)股債高收益率的投資人，就無(wú)法任意把錢(qián)丟進(jìn)發(fā)展中國家。他們必須更加精挑細選。

多年來(lái)，“許多新興市場(chǎng)只要坐著(zhù)看資本流入就好。他們從未好好努力想過(guò)要如何吸引資金，”摩根士丹利分析師James Lord說(shuō)。“如今他們勢得更加努力。也就是要進(jìn)行改革。”

明晟(MSCI)新興市場(chǎng)指數.MSCIEF在5-9月間跌幅達約12%，是該指數一年多來(lái)最慘重的四個(gè)月跌勢，不過(guò)最近幾個(gè)交易日該指數確有回穩。根據湯森路透旗下理柏(Lipper)的數據，5月底以來(lái)，新興市場(chǎng)債券基金資金外流總計達33億美元。

目前為止，對熱錢(qián)出走之痛感受最深的地方，是在印度、土耳其和巴西等地。這類(lèi)國家的經(jīng)濟正苦于通脹上升且成長(cháng)遲滯。

其他市場(chǎng)，雖然稱(chēng)不上完全沒(méi)事，但受傷程度較輕。

墨西哥披索和韓國韓元今年兌美元貶值幅度均約為2%，相較之下，巴西雷亞爾及印度盧比兌美元的跌幅，則分別達11%和18%。

此外，據摩根士丹利估算，自5月底以來(lái)，外匯儲備縮水最快的要屬印尼、土耳其、烏克蘭和印度的央行。

“當熱錢(qián)撤離，資金大潮退卻，海灘上誰(shuí)在裸泳立見(jiàn)分曉。”Mellon資本管理資產(chǎn)配置研究主管Anjun Zhou稱(chēng)。Zhou幫助管理的資產(chǎn)有330億美元。

來(lái)源： 最新紡織

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