2014年一季度全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額累計增長(cháng)1.4%，3月份同比增長(cháng)1.3%。其中:1)一季度服裝零售額和上年同期基本持平，增速較去年同期下降6.4百分點(diǎn)。3月份同比增速為3.9%，增速較上年同期下降6.8百分點(diǎn)。2)一季度化妝品增長(cháng)1.9%，增速同比下降10.5百分點(diǎn)。3月份同比增長(cháng)0.6%，增速同比下降16.2百分點(diǎn)。

　　行業(yè)及公司追蹤

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1、海瀾之家調研:公司是服裝企業(yè)中真正的零售企業(yè)。預計今年收入增速能保持在40-50%，其中主品牌海瀾之預計零售終端收入有望達到200億，13年零售端收入為125億，預計今年電商收入在3-4億元。今年通過(guò)對部分到期店鋪的加盟商分成政策調整，有利于加盟商盡快收回投資，保本后的分成有利于提高公司業(yè)績(jì)。根據業(yè)績(jì)預告，預計一季度將實(shí)現凈利潤5億元左右，我們預計全年有望突破20億凈利潤。公司計劃未來(lái)拓展多品類(lèi)來(lái)打造平價(jià)零售王國，硬件和軟件基礎已經(jīng)打好。公司數據挖掘和分析系統能力出眾，能做到精準鋪貨和季中跨區域調貨;標準化、軍事化管理提高經(jīng)營(yíng)效率做到千店一面，線(xiàn)上線(xiàn)下同款同價(jià)，所有門(mén)店均可退換貨;公司物流設備先進(jìn)，自動(dòng)化程度高，發(fā)貨能力強，不僅能做到正向物流，也能做到逆向物流。

2、七匹狼追蹤:上周公司發(fā)布一季報:2014Q1實(shí)現收入6.5億元，同比下降31.3%;凈利潤1.1億元，同比下降40%，EPS 為0.15元。

　3、羅萊家紡追蹤:上周公司發(fā)布年報和一季報:2013年實(shí)現收入25億元，同比下降7.4%;凈利潤3.3億元，同比下降13%，EPS 為1.18元。2014Q1實(shí)現收入6.6億元，同比增長(cháng)1.5%;凈利潤9875萬(wàn)元，同比增長(cháng)15%，EPS 為0.35元。2014H1業(yè)績(jì)預計變動(dòng)幅度為0%-15%。

　4、美邦服飾追蹤:上周公司發(fā)布年報:2013年實(shí)現收入78.9億元，同比下降17%;凈利潤4億元，同比下降52.3%，EPS 為0.4元。

5、魯泰A追蹤:上周公司發(fā)布一季報:2014Q1實(shí)現收入15.3億元，同比增長(cháng)1.5%;凈利潤2.1億元，同比增長(cháng)11%，EPS 為0.22元。

　6、卡奴迪路追蹤:上周公司公布一季報:2014Q1實(shí)現收入2.2億元，同比增長(cháng)1.6%;凈利潤3685萬(wàn)元，同比下降48%， EPS 為0.18元。2014 H1預計凈利潤變動(dòng)幅度-30%- -10%。

7、奧康國際追蹤:上周公司發(fā)布年報和一季報:2013年實(shí)現收入28億元，同比下降19%;凈利潤2.7億元，同比下降47%，EPS 為0.68元。2014Q1實(shí)現收入7.4億元，同比下降11%;凈利潤1億元，同比下降20%，EPS 為0.25元。

8、富安娜追蹤:上周公司公布一季報:2014Q1實(shí)現收入4.52億元，同比增長(cháng)3%;凈利潤1億元，同比增長(cháng)14.5%，EPS 為0.31元。2014 H1預計凈利潤變動(dòng)幅度0- 20%。

　9、報喜鳥(niǎo):上周公司公布年報和一季報:2013年實(shí)現收入20.2億元，同比下降10.5%;凈利潤1.6億元，同比下降66.4%，EPS 為0.27元。2014Q1實(shí)現收入6.25億元，同比增長(cháng)13%;凈利潤5411萬(wàn)元，同比增長(cháng)5.6%，EPS 為0.09元。2014 H1預計凈利潤變動(dòng)幅度0-30%。

上周紡織服裝板塊表現弱于市場(chǎng)。上周紡織服裝指數跌6.25%，相對申萬(wàn)A指數跌2.06%。其中，紡織制造指數跌6.34%，相對申萬(wàn)A 指跌2.15%;服裝家紡指數跌6.16%，相對申萬(wàn)A 指跌1.97%。

行業(yè)基礎數據:上周棉花價(jià)格小幅下跌、化纖價(jià)格小幅下跌:國內328級現貨平報于17806元/噸，鄭棉主力合約跌1%報于16050元/噸。滌綸短纖下跌0.1%于8815元/噸，粘膠短纖上漲0.1%報于11585元/噸，錦綸切片下跌0.8%報于17700元/噸。

我們的觀(guān)點(diǎn):一季度服裝整體零售終端較為疲軟，業(yè)績(jì)普遍低于預期，重點(diǎn)推薦海瀾之家。今年以來(lái)零售終端仍未有較大起色。從上周公布的紡織服裝行業(yè)一季報來(lái)看，除家紡行業(yè)外，普遍低于預期。家紡行業(yè)目前存貨較為健康，需求好于服裝其他品類(lèi)，但從羅萊大促和一季報數據看零售終端仍待改善。男裝行業(yè)依舊承壓，一季報下滑較多，零售終端持續疲軟，仍需等待盈利拐點(diǎn)。休閑服行業(yè)終端銷(xiāo)售情況仍未回暖，壓力較大。持續推薦模式創(chuàng )新致力打造平價(jià)服飾零售龍頭的海瀾之家，推薦全面布局童裝行業(yè)的森馬服飾，關(guān)注積極構建戶(hù)外生態(tài)系統的探路者，關(guān)注家紡行業(yè)龍頭羅萊家紡、富安娜一季度實(shí)現恢復性增長(cháng)，關(guān)注一季報有望超預期的色紡紗龍頭華孚色紡。

來(lái)源： 中華紡織網(wǎng)

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