中國銀行間債市即將啟動(dòng)全新的交易規則。

據財新《新世紀周刊》報道，央行將強制啟動(dòng)債市分層機制——希望仿照國際成熟債市的經(jīng)驗，以做市為核心，打造一個(gè)分層的銀行間債券市場(chǎng)，包括做市商分層和投資者分層，即小的投資者直接和做市商（Market Maker）交易，做市商再與經(jīng)紀商（Broker）交易；同時(shí)通過(guò)限制交易方式、縮小交易對手方范圍等，最大程度地降低利益輸送空間。

其提到，做市商和投資者分層機制創(chuàng )新堪稱(chēng)去年債市風(fēng)暴中一系列債市規則重整中最根本、最動(dòng)筋骨的重頭戲。繼去年4月的債市風(fēng)暴后，央行全面梳理了銀行間債市的多個(gè)環(huán)節，從丙類(lèi)戶(hù)資格、債券發(fā)行、異常交易監測、信息披露、網(wǎng)上交易、DVP結算制度，一直到從業(yè)人員資格等，幾乎等于全面再造債市交易規則。

“這次做市商分層機制的核心作用有兩個(gè)：一是提高流動(dòng)性，完善定價(jià)機制；二是解決之前銀行間債市一對一詢(xún)價(jià)的道德風(fēng)險。這是此前銀行間債市最大的兩個(gè)問(wèn)題。”報道引述一位國開(kāi)行人士說(shuō)。

來(lái)源： 紡織資訊網(wǎng)

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