年報顯示，今年上半年鞋服行業(yè)營(yíng)業(yè)額、凈利潤均有所增加，服裝行業(yè)已經(jīng)走出低谷，出現強者恒強，分化加大的局面。

從全國范圍來(lái)看，2015年上半年，全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類(lèi)商品零售額同比增長(cháng)3.7%，增速上年同期提升2.5個(gè)百分點(diǎn)。2015年上半年紡織服裝行業(yè)整體實(shí)現主營(yíng)527.49億元，同比增長(cháng)8.33%，其中二季度實(shí)現主營(yíng)259.36億元，同比增長(cháng)5.19%。男裝行業(yè)整體表現較為突出，主營(yíng)增速居于各子行業(yè)首位。

優(yōu)化終端渠道
　　由于消費環(huán)境整體低迷，近幾年服裝行業(yè)疲軟狀態(tài)持續，庫存高企，但2014年開(kāi)始，隨著(zhù)企業(yè)去庫存運動(dòng)和電商等多渠道發(fā)展，服裝行業(yè)呈現回暖趨勢。泉州上市鞋服企業(yè)積極調整產(chǎn)品結構、改進(jìn)終端營(yíng)銷(xiāo)策略，行業(yè)主營(yíng)增速基本穩健，其中龍頭企業(yè)優(yōu)勢越加明顯。
　　上半年安踏營(yíng)收51億，同比增長(cháng)24%，凈利潤12.6億元，再創(chuàng )新高。51億的營(yíng)業(yè)額相當于361度的2.3倍，貴人鳥(niǎo)的5倍。在半年報發(fā)布會(huì )上，安踏也提出了今年將達到百億的目標，或將成為第一家突破百億的本土體育運動(dòng)企業(yè)。
　　特步、361度也表現不俗，上半年361度營(yíng)業(yè)額增加5.7%至人民幣22.08億元，毛利增加9.7%至人民幣9.11億元，凈利潤增加34.4%至人民幣4.86億元。特步上半年總收入23.91億元，較去年同期21.35億元同比上升12.0%，純利3.435億元，同比上升21%。
　　總體來(lái)說(shuō)，改革成效顯著(zhù)，業(yè)績(jì)回暖已經(jīng)成了泉州上市服企的主基調。從半年報上的數據可以看出，過(guò)去困擾鞋服行業(yè)的高庫存問(wèn)題已經(jīng)基本得到解決，這得益于終端渠道的優(yōu)化，批發(fā)向零售的轉型，無(wú)論是安踏、361度，還是九牧王、利郎等，都強調了對實(shí)體門(mén)店的優(yōu)化、升級和體驗性，提升單店業(yè)績(jì)和同店增長(cháng)，并清理和關(guān)閉盈利能力欠佳的門(mén)店。此外，關(guān)店潮也基本告一段落，一些品牌的門(mén)店數已經(jīng)出現凈增長(cháng)，開(kāi)大店、從街邊店向購物中心店轉移成為新趨勢。
　　但還有一些企業(yè)仍未走出困境。美克繼去年巨虧1億多后，今年上半年虧損6854萬(wàn)元。近日，美克國際發(fā)布公告，將以6100港元出售子公司泉州市美克體育用品有限公司100%的股權，買(mǎi)方為捷輝企業(yè)有限公司，是一間投資控股公司，最終實(shí)益擁有為L(cháng)imChoonHeng。公司估計這筆交易的收益約為90萬(wàn)港元，而出售所得款項將用于一般營(yíng)運資金。而早在七月份，美克國際已被SMG董事長(cháng)黎瑞剛、騰訊、香港“殼王”陳國強大手筆買(mǎi)進(jìn)，據香港英文虎報報道稱(chēng)，美克國際基本上是作為殼資源被收購。
　　借并購重組轉型
　 ?一些業(yè)績(jì)仍未見(jiàn)起色、仍處承壓階段的企業(yè)相對更快地加速轉型升級的外延擴張進(jìn)程。
　　主營(yíng)消防產(chǎn)業(yè)的天廣消防公司擬收購中茂園林、中茂生物100%股權,中茂園林主營(yíng)業(yè)務(wù)包括市政園林和地產(chǎn)園林,市場(chǎng)空間較大,未來(lái)主要發(fā)展方向為生態(tài)修復技術(shù);中茂生物營(yíng)業(yè)務(wù)為食用菌的研發(fā)、工廠(chǎng)化種植和銷(xiāo)售,盈利能力高于同行業(yè)水平。公司通過(guò)并購切入園林及生態(tài)農業(yè),未來(lái)消防、園林及生態(tài)農業(yè)多元化發(fā)展。
　　正在籌劃并購事項的還有泰亞股份。泰亞股份擬通過(guò)資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及股權轉讓等一系列交易，實(shí)現上海愷英網(wǎng)絡(luò )科技有限公司的借殼上市，后者估值約63億元。交易完成后，泰亞股份將從一家做鞋底的企業(yè)變身為集平臺運營(yíng)及產(chǎn)品研發(fā)為一體的互聯(lián)網(wǎng)游戲企業(yè)，復制梅花傘的轉型路數。
　　這一變形計還出現在冠福股份。這家做陶瓷起家的德化企業(yè)，正籌備對陶瓷制造、竹木加工等持續虧損的原有主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，剝離完成后，冠福將變成以醫藥中間體研發(fā)生產(chǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，涵蓋園區物業(yè)經(jīng)營(yíng)、黃金采礦業(yè)、大宗商品貿易等其他業(yè)務(wù)的公司，徹底與陶瓷無(wú)關(guān)。
　　還有一些企業(yè)在上半年成立并購基金，實(shí)現公司多元化發(fā)展。七匹狼在半年報中首次明確地提出要向“實(shí)業(yè)+投資”轉型，上半年，七匹狼變更了原本用于購置和租賃店鋪的10億募集資金的用途，轉而投向設立時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金，將打造“時(shí)尚消費生態(tài)圈”。
　　男裝品牌九牧王也成立產(chǎn)業(yè)基金，積極把握互聯(lián)網(wǎng)給服裝行業(yè)帶來(lái)的新機遇。今年6月,公司設立互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金,為布局互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)做醞釀準備;7月,子公司參股移動(dòng)導購運營(yíng)商向心云科技,正式宣告進(jìn)軍移動(dòng)電商;8月,子公司設立新文化產(chǎn)業(yè)基金,并完成對互聯(lián)網(wǎng)服裝第一品牌韓都衣舍的參股投資,開(kāi)始挖掘互聯(lián)網(wǎng)與文化、時(shí)尚產(chǎn)業(yè)交匯處的價(jià)值空間。公司表示，未來(lái)公司傳統業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)的深度融合將繼續為公司帶來(lái)增長(cháng)動(dòng)力。
　　而受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續疲軟，鋁價(jià)格持續下跌的影響，閩發(fā)鋁業(yè)上半年凈利同比下滑，為謀求加快自身產(chǎn)業(yè)的布局發(fā)展，整合產(chǎn)業(yè)鏈，閩發(fā)鋁業(yè)發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)并購基金，將投資高端設備制造、軍工、新材料企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)。
　　泉州現“白菜股”
　　雖然業(yè)績(jì)好轉，但在A(yíng)股二級市場(chǎng)上因6月以來(lái)的股市震蕩，使得泉州A股上市企業(yè)股價(jià)頻頻跳水。截至上周四，股價(jià)在10元以下的有潯興股份和閩發(fā)鋁業(yè)，七匹狼、惠泉啤酒、鳳竹紡織和納川股份也在10元左右徘徊。
　　與此同時(shí)，不少公司控制人的財富也隨之縮水。縮水最大的當數貴人鳥(niǎo)董事長(cháng)林天福。林天福100%控股貴人鳥(niǎo)集團(香港)有限公司，而后者持有4.84億股貴人鳥(niǎo)股份。今年5月27日，貴人鳥(niǎo)股價(jià)最高觸及69.37元/股，市值425.93億元，而在上周四收盤(pán)時(shí)，股價(jià)跌至24.6元/股，市值縮水247億元，林天福在約三個(gè)月時(shí)間內也從高峰期的335.75億元縮水216億元。
　　縮水同樣明顯的還有九牧王實(shí)際控制人林聰穎。今年6月2日，九牧王股價(jià)漲至40.09元/股，上周四收盤(pán)卻跌至15.5元/股，市值縮水141億元。林聰穎100%持有九牧王國際投資控股有限公司，而后者作為控股股東，持有九牧王53.73%股份。照此計算，林聰穎資產(chǎn)從高峰期減少75億元。
　　股價(jià)下跌不僅意味著(zhù)股東財富縮水，還成為股權質(zhì)押面臨的一顆地雷。出于個(gè)人資金使用或者上市公司貸款之需，企業(yè)的大股東通常會(huì )采取把股權質(zhì)押給金融公司的方式來(lái)獲得融資，股票質(zhì)押率(融資與股票市值的比率)根據不同股票質(zhì)地來(lái)確定，通常不超過(guò)六折。然而，國內股市的斷崖式下滑，導致股權質(zhì)押的風(fēng)險凸顯。質(zhì)押方(又稱(chēng)為“融入方”)將可能要求大股東補倉，有的甚至可能拋股，以避免手上財富的“灰飛煙滅”。
　　記者通過(guò)梳理發(fā)現，在15家A股上市的泉企中，今年共有冠福股份、火炬電子、九牧王、游族網(wǎng)絡(luò )、興業(yè)科技、納川股份、南威軟件、火炬電子、天廣消防9家公司都做過(guò)股權質(zhì)押。
　　以冠福股份為例，公司前五大股東林福椿、陳烈權、聞舟實(shí)業(yè)、林文智、林文昌都將所持股權幾乎都質(zhì)押出去，其中林福椿質(zhì)押1.01億股、陳烈權質(zhì)押3148萬(wàn)股、聞舟實(shí)業(yè)質(zhì)押5483萬(wàn)股、林文智質(zhì)押3803萬(wàn)股、林文昌質(zhì)押3572萬(wàn)股，共占公司股本35.83%。
　　貴人鳥(niǎo)、九牧王也做了多筆股權質(zhì)押。在7月28日對中國銀行質(zhì)押4500萬(wàn)股股份后，九牧王實(shí)際控制人林聰穎已經(jīng)累計質(zhì)押2.49億股，其個(gè)人對上市公司擁有的股份中，有80.83%都質(zhì)押出去了，占公司股份總數的43.43%。其股東順貿投資、智立方、鉑銳投資也有股權質(zhì)押的動(dòng)作。
　　股市大跌也使得不少公司的股價(jià)已經(jīng)臨近被要求補倉甚至拋股的警戒線(xiàn)。以九牧王為例，其實(shí)際控制人林聰穎在今年6月9日質(zhì)押股份，當時(shí)的股價(jià)是32.45元，而目前股價(jià)為15.5元，如果無(wú)法止跌，觸及警戒線(xiàn)并非不可能。

來(lái)源： 中國紡織報

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