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國家謹慎發(fā)放進(jìn)口配額 棉花下方空間不大
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短纖原料
發(fā)布時(shí)間：2012-05-30
近期，受自身基本面偏空格局壓制以及歐債危機持續發(fā)酵影響，國內外紡織原料價(jià)格大幅下挫，回到2010年棉價(jià)上漲前的水平。在5月中旬的中國棉業(yè)高峰論壇上，國家發(fā)改委相關(guān)領(lǐng)導已經(jīng)明確表示，國家對棉花的調控目標是穩定市場(chǎng)，不是打壓市場(chǎng)。當前棉價(jià)已處于低位，筆者認為下方空間不大。
穩增長(cháng)基調明確，投資潮來(lái)臨
由于國際經(jīng)濟不景氣以及國內樓市調控未松動(dòng)，國內經(jīng)濟增長(cháng)勢頭繼續放緩。但值得注意的是，數據顯示，5月上旬，我國進(jìn)出口總額達1097.7億美元，同比增27.6%，順差有所擴大，一改4月個(gè)位數增長(cháng)態(tài)勢。外貿形勢出現好轉跡象。
5月中下旬，中央再次強調“穩增長(cháng)”目標，隨后多部門(mén)紛紛加緊項目申報，預計后期國內基礎設施投資將出現一波高潮。今年是“十二五”規劃第二年，按照往年經(jīng)驗，建設項目進(jìn)入投資高峰時(shí)期。加快基礎設施建設或將成為新一輪經(jīng)濟刺激計劃。
棉花供需將現緊平衡
雖然本年度棉花供需寬松已是共識，但是實(shí)際可供流通的棉花數量并不多。我們可以算一筆賬：今年國內預計產(chǎn)棉720萬(wàn)噸，交儲325萬(wàn)噸，進(jìn)口375萬(wàn)噸(截至4月份)，可供流通的棉花數量為：720-325+375=770萬(wàn)噸，其中，375萬(wàn)噸進(jìn)口棉花只有一部分會(huì )進(jìn)入流通環(huán)節，因而實(shí)際可供市場(chǎng)流通的棉花數量可能少于770萬(wàn)噸。而根據美國農業(yè)部5月份最新預測，中國本年度棉花消費量約為900萬(wàn)噸。此外，品質(zhì)較好棉花多用于交儲，目前市場(chǎng)上可供流通的棉花基本上是四級以下的。特別是進(jìn)入2011/2012棉花年度后期，在配額下發(fā)、國家拋儲前，市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)緊平衡狀態(tài)。同時(shí)，下年度國內將繼續進(jìn)行棉花臨時(shí)收儲，20400元/噸收儲價(jià)格將對遠月棉花價(jià)格構成支撐。
近6年進(jìn)口棉花發(fā)放量
國家謹慎發(fā)放進(jìn)口配額
由于價(jià)格優(yōu)勢明顯，本年度國內進(jìn)口棉花數量預計將達到創(chuàng )紀錄的450萬(wàn)噸。但是在當前棉價(jià)低迷的情況下，國家下發(fā)配額比較謹慎。縱觀(guān)最近6年進(jìn)口棉花的發(fā)放量，基本保持在350萬(wàn)—360萬(wàn)噸之間，只有2009年因為金融危機影響，進(jìn)口量及發(fā)放量均偏低，不足200萬(wàn)噸。筆者認為，目前的情況與2009年比較相似，消費需求受經(jīng)濟低迷影響有所減弱。雖然進(jìn)口量創(chuàng )新高，但在目前市場(chǎng)走低的情況下，進(jìn)口棉花下放數量不會(huì )太多，速度不會(huì )太快。預計進(jìn)口配額下發(fā)的對象也會(huì )以加工貿易型企業(yè)為主，以保持其出口競爭力。
綜上來(lái)看，在經(jīng)歷了一季度以來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)持續放緩后，我國通過(guò)增加投資提振經(jīng)濟的勢頭逐漸顯現。而棉花價(jià)格雖然繼續低迷，中間環(huán)節緩慢去庫存，但是隨著(zhù)時(shí)間推移，供需緊平衡的局面將逐步突顯，加上新年度棉花繼續收儲，目前不宜過(guò)分看空。
穩增長(cháng)基調明確，投資潮來(lái)臨
由于國際經(jīng)濟不景氣以及國內樓市調控未松動(dòng)，國內經(jīng)濟增長(cháng)勢頭繼續放緩。但值得注意的是，數據顯示，5月上旬，我國進(jìn)出口總額達1097.7億美元，同比增27.6%，順差有所擴大，一改4月個(gè)位數增長(cháng)態(tài)勢。外貿形勢出現好轉跡象。
5月中下旬，中央再次強調“穩增長(cháng)”目標，隨后多部門(mén)紛紛加緊項目申報，預計后期國內基礎設施投資將出現一波高潮。今年是“十二五”規劃第二年，按照往年經(jīng)驗，建設項目進(jìn)入投資高峰時(shí)期。加快基礎設施建設或將成為新一輪經(jīng)濟刺激計劃。
棉花供需將現緊平衡
雖然本年度棉花供需寬松已是共識，但是實(shí)際可供流通的棉花數量并不多。我們可以算一筆賬：今年國內預計產(chǎn)棉720萬(wàn)噸，交儲325萬(wàn)噸，進(jìn)口375萬(wàn)噸(截至4月份)，可供流通的棉花數量為：720-325+375=770萬(wàn)噸，其中，375萬(wàn)噸進(jìn)口棉花只有一部分會(huì )進(jìn)入流通環(huán)節，因而實(shí)際可供市場(chǎng)流通的棉花數量可能少于770萬(wàn)噸。而根據美國農業(yè)部5月份最新預測，中國本年度棉花消費量約為900萬(wàn)噸。此外，品質(zhì)較好棉花多用于交儲，目前市場(chǎng)上可供流通的棉花基本上是四級以下的。特別是進(jìn)入2011/2012棉花年度后期，在配額下發(fā)、國家拋儲前，市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)緊平衡狀態(tài)。同時(shí)，下年度國內將繼續進(jìn)行棉花臨時(shí)收儲，20400元/噸收儲價(jià)格將對遠月棉花價(jià)格構成支撐。
近6年進(jìn)口棉花發(fā)放量
國家謹慎發(fā)放進(jìn)口配額
由于價(jià)格優(yōu)勢明顯，本年度國內進(jìn)口棉花數量預計將達到創(chuàng )紀錄的450萬(wàn)噸。但是在當前棉價(jià)低迷的情況下，國家下發(fā)配額比較謹慎。縱觀(guān)最近6年進(jìn)口棉花的發(fā)放量，基本保持在350萬(wàn)—360萬(wàn)噸之間，只有2009年因為金融危機影響，進(jìn)口量及發(fā)放量均偏低，不足200萬(wàn)噸。筆者認為，目前的情況與2009年比較相似，消費需求受經(jīng)濟低迷影響有所減弱。雖然進(jìn)口量創(chuàng )新高，但在目前市場(chǎng)走低的情況下，進(jìn)口棉花下放數量不會(huì )太多，速度不會(huì )太快。預計進(jìn)口配額下發(fā)的對象也會(huì )以加工貿易型企業(yè)為主，以保持其出口競爭力。
綜上來(lái)看，在經(jīng)歷了一季度以來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)持續放緩后，我國通過(guò)增加投資提振經(jīng)濟的勢頭逐漸顯現。而棉花價(jià)格雖然繼續低迷，中間環(huán)節緩慢去庫存，但是隨著(zhù)時(shí)間推移，供需緊平衡的局面將逐步突顯，加上新年度棉花繼續收儲，目前不宜過(guò)分看空。
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棉花
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