今年棉花無(wú)論是在國內還是國際，價(jià)格都經(jīng)歷了大幅的波動(dòng)，那么我就個(gè)人觀(guān)點(diǎn)說(shuō)一下對棉花市場(chǎng)內外盤(pán)的看法。

內盤(pán)未來(lái)我們需要關(guān)注的點(diǎn)一個(gè)是出疆外運量的變動(dòng)，但是這個(gè)變動(dòng)也很難分析，很難找到一個(gè)供求變化的點(diǎn)。而疆內的價(jià)格已經(jīng)漲到14800元/噸，這個(gè)離前面說(shuō)的國家愿意拋儲的點(diǎn)15000元/噸也很接近了，那未來(lái)還有多少空間呢？而紡織廠(chǎng)未來(lái)的補庫需求是確實(shí)存在的，從近期價(jià)格快速上漲和港口的快速出貨都可以看到出來(lái)，但是這個(gè)現象能維持多長(cháng)時(shí)間呢？

從往年來(lái)看，9、10月份的確是一個(gè)銷(xiāo)售高峰期，那么即使盤(pán)面價(jià)格達到12500元/噸的時(shí)候，消費量也沒(méi)有看到有多大的增加，因此到底是650萬(wàn)噸還是850萬(wàn)噸的消費，這個(gè)多空雙方分歧很大，但是又有什么樣的理由來(lái)告訴我到底是650還是850萬(wàn)噸呢？如果未來(lái)價(jià)格確實(shí)能夠跌倒12200元/噸，那么我覺(jué)得消費量可能會(huì )增長(cháng)，增長(cháng)能不能到850萬(wàn)噸這是一個(gè)問(wèn)題，那如果價(jià)格一直維持在14000元/噸，那消費量在600多萬(wàn)噸也是可能的。

但價(jià)格也不能單單從國內來(lái)判斷，還要從全球市場(chǎng)來(lái)看，這樣就要說(shuō)外盤(pán)，外盤(pán)在前面從70美分下跌到60美分這個(gè)階段的時(shí)候，其實(shí)我們看到的是出現了一個(gè)比較明顯的出口上升的一個(gè)過(guò)程，而前面整個(gè)簽約量是非常多的，那從近期來(lái)看的話(huà)，簽約遠約的需求明顯下降，特別是在這兩周，盤(pán)面價(jià)格維持在63-68美分的時(shí)候我們并沒(méi)有看出一個(gè)很明顯的刺激它補庫或者其他國家的購買(mǎi)力的需求。在往年這個(gè)階段，簽約需求是比較多的，今年確實(shí)有點(diǎn)反常，我想更多還是一個(gè)價(jià)格的原因。

往年印度確實(shí)在 11月和12月份會(huì )大量的上市，在今年一個(gè)是它上市可能晚了一點(diǎn)，另外是價(jià)格不夠有吸引力，那么什么時(shí)候價(jià)格才有吸引力？現在大家都在說(shuō)印度收儲，現在印度政府的態(tài)度是最多可以收120萬(wàn)噸左右，這個(gè)收儲相對量還是比較大的，680萬(wàn)噸的產(chǎn)量，差不多收了有五分之一到六分之一，這個(gè)量能否在整個(gè)新花上市的初期的階段一直托住印度的價(jià)格，現在從印度本國的現貨價(jià)格來(lái)看，其實(shí)是已經(jīng)算是跌破了這個(gè)價(jià)格，還有從印度棉花期貨市場(chǎng)盤(pán)面來(lái)看，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)跌破了，這個(gè)支撐力度能有多大，能夠維持多久，我覺(jué)得這個(gè)也需要一個(gè)值得質(zhì)疑的階段，出口商愿不愿意把他的價(jià)格往下調，以達到一個(gè)有足夠吸引力的階段，我覺(jué)得這個(gè)其實(shí)是刺激未來(lái)除中國以外其他需求國購買(mǎi)棉花的一個(gè)很重要的點(diǎn)。

還有關(guān)于美棉，本身和中國情況類(lèi)似，就是農民惜售心理是不是比較強，現在從他國內期現基差走勢來(lái)看，確實(shí)是比較強的，一般現貨會(huì )對期貨貼水3-4美分左右，但是前期我們已經(jīng)看到平水的情況，這就代表他本國前期確實(shí)上市是比較緊張的，但近期公檢量也在逐步增加，前面一周就檢驗了十幾萬(wàn)噸，也就是現在差不多檢驗了四五十萬(wàn)噸這個(gè)量。未來(lái)隨著(zhù)上市量的逐步增加，他本國的惜售心理是不是還存在？還有前面市場(chǎng)也在說(shuō)關(guān)于他本國的貸款庫存事情，就是農民先把他的貨放到一個(gè)貸款計劃里面，然后他可以推遲十個(gè)月的時(shí)間銷(xiāo)售這個(gè)量，這個(gè)數字現在看比較高，我前面看已經(jīng)超過(guò)五萬(wàn)噸，也就是到了公檢量的五分之一左右，這個(gè)量對美國本國的市場(chǎng)形成了支撐，通過(guò)量的支撐從而影響了整個(gè)ice市場(chǎng)的倉單量，這個(gè)也是值得留意的一個(gè)點(diǎn)。

倉單量其實(shí)從中國也好，美國也好，這個(gè)倉單量確實(shí)都出了一點(diǎn)小小的問(wèn)題，市場(chǎng)未來(lái)的關(guān)注點(diǎn)也很可能在這里。因為像中國的一個(gè)量，前面大家都在說(shuō)1411合約倉單可能趕不上這樣一個(gè)問(wèn)題，那么到了1501合約呢，如果它的出倉量已經(jīng)足夠的話(huà)。那么美國也是一樣的情況，美國由于棉農惜售的心理，它前期上市比較緊張，所以導致他的倉單量也不足夠，這樣其實(shí)也是對盤(pán)面有比較強的支撐的一個(gè)原因，所以說(shuō)綜合來(lái)看的話(huà)，我個(gè)人更傾向于對外盤(pán)市場(chǎng)更加看空一點(diǎn)。國內不管是做空還是做多來(lái)講我覺(jué)得時(shí)間點(diǎn)都沒(méi)有到，需要給我一個(gè)暗示，就是疆棉收購價(jià)格是不是停止上漲或者說(shuō)是站臺的價(jià)格停止上漲，它的到廠(chǎng)價(jià)格不再變化，而且紡企需求已經(jīng)不再那么好了，所以我覺(jué)得這個(gè)點(diǎn)還需要等，外盤(pán)的話(huà)我覺(jué)得未來(lái)的趨勢會(huì )更加明顯一些，這就是我的觀(guān)點(diǎn)（發(fā)言?xún)热輥?lái)源于紡織公社沙龍會(huì )議討論環(huán)節）

來(lái)源： 中國紡織網(wǎng)

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